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內蒙古(gu)呼和(he)浩特(te)市賽罕區鄂 爾多斯東大(da)街銀聯大(da)廈(sha)13層(ceng)金融市場總體平(ping)穩資本市場韌(ren)性較強
中(zhong)國為全球經濟金(jin)融穩定做出重大貢獻
如何妥善(shan)應(ying)對(dui)國(guo)際(ji)疫(yi)情(qing)影響(xiang)，維護金(jin)融(rong)市場穩(wen)定？在22日舉行的國(guo)新(xin)辦新(xin)聞發(fa)布會(hui)上，中國(guo)人民(min)銀(yin)行副(fu)行長陳雨露表示，我國(guo)經(jing)濟經(jing)受住了(le)疫(yi)情(qing)沖擊，也為全球經(jing)濟金(jin)融(rong)穩(wen)定做出了(le)重(zhong)大貢(gong)獻(xian)。金(jin)融(rong)系(xi)統將準確把握(wo)疫(yi)情(qing)防控和經(jing)濟形勢階(jie)段性變(bian)化，因時因勢調整政(zheng)策的力度(du)、節(jie)奏和重(zhong)點，積極(ji)參與國(guo)際(ji)合作，應(ying)對(dui)復(fu)雜(za)形勢帶來(lai)的挑戰。
A股市場抗風險能(neng)力較(jiao)強，與前期(qi)的(de)風險緩釋措施和(he)面臨的(de)宏觀環境有關
近期新(xin)冠肺炎疫情在世界范圍內擴散，發達國家(jia)和(he)(he)新(xin)興市場(chang)(chang)國家(jia)的(de)金融(rong)市場(chang)(chang)均(jun)出現(xian)大幅調(diao)整，但(dan)我國金融(rong)市場(chang)(chang)總體而言比較平穩，A股市場(chang)(chang)展現(xian)出了較強的(de)韌(ren)性(xing)和(he)(he)抗風險能力，其(qi)中的(de)原因是什么？
中國證監會副主席李超認(ren)為(wei)，這種局(ju)面(mian)的(de)出現得益于金(jin)融體系持續深化(hua)金(jin)融供給側結(jie)構性改革，提(ti)前布局(ju)，采取了一系列(lie)積極有效的(de)風險緩(huan)釋措施。
“比如，我(wo)們(men)壓降(jiang)了(le)(le)市場杠桿(gan)水平，當前股票(piao)市場的(de)杠桿(gan)資金總量較高峰(feng)(feng)時(shi)期已(yi)經下(xia)降(jiang)了(le)(le)80%。再如，我(wo)們(men)對股票(piao)質(zhi)押(ya)風(feng)險采取了(le)(le)降(jiang)存量、控增量等措施，主要風(feng)險指標趨勢性好轉，高比例質(zhi)押(ya)上市公司數量較高峰(feng)(feng)時(shi)期已(yi)經下(xia)降(jiang)了(le)(le)1/3。”李超說。
除了前期的風(feng)險緩釋工作，A股市場(chang)抗風(feng)險能力較(jiao)強，也與目前估(gu)值(zhi)較(jiao)低和(he)企(qi)業復工復產(chan)持續推(tui)進有關。
李超(chao)(chao)認為，從A股(gu)市(shi)(shi)場內在(zai)結構看(kan)，現在(zai)上證綜指的(de)(de)市(shi)(shi)盈(ying)(ying)率(lv)不超(chao)(chao)過12倍，上證50的(de)(de)市(shi)(shi)盈(ying)(ying)率(lv)不到9倍，無論跟國(guo)(guo)外市(shi)(shi)場橫向比(bi)，還是跟股(gu)市(shi)(shi)歷史縱向比(bi)，目前的(de)(de)市(shi)(shi)盈(ying)(ying)率(lv)都是比(bi)較低的(de)(de)，投資價值(zhi)顯現。從A股(gu)市(shi)(shi)場面(mian)對的(de)(de)宏觀環境看(kan)，中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)疫情防(fang)控(kong)與國(guo)(guo)外處于(yu)不同階(jie)段，疫情對A股(gu)市(shi)(shi)場的(de)(de)影響(xiang)已經逐步(bu)得(de)到了消化，企業的(de)(de)復工復產也在(zai)加快(kuai)推進。
保(bao)(bao)險(xian)機(ji)構(gou)作(zuo)為重要的(de)(de)(de)(de)(de)機(ji)構(gou)投(tou)資(zi)(zi)者，可(ke)以為資(zi)(zi)本市場提供長(chang)期穩定的(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金來源。“目前保(bao)(bao)險(xian)資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)運用余(yu)額達(da)到18.8萬億元(yuan)，其中投(tou)資(zi)(zi)股票和(he)基金的(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)模達(da)到2萬億元(yuan)。”中國(guo)銀保(bao)(bao)監會副主席周亮說，下一步，對償付(fu)能力充足(zu)率(lv)比(bi)(bi)較(jiao)高、資(zi)(zi)產匹配狀況(kuang)比(bi)(bi)較(jiao)好的(de)(de)(de)(de)(de)保(bao)(bao)險(xian)公(gong)司(si)(si)，允許其在現(xian)有(you)權(quan)益(yi)投(tou)資(zi)(zi)30%上限的(de)(de)(de)(de)(de)基礎上，適度提高權(quan)益(yi)類資(zi)(zi)產的(de)(de)(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)比(bi)(bi)重。還將適當(dang)增設理財子(zi)公(gong)司(si)(si)，建立完善養老保(bao)(bao)障(zhang)第三(san)支柱(zhu)，積極支持直(zhi)接融資(zi)(zi)。
物價預(yu)計呈現逐(zhu)季下降態勢，人民幣匯率將(jiang)會在合(he)理區間內(nei)雙(shuang)向波動
2月CPI同比上(shang)(shang)漲(zhang)5.2%，對(dui)于物(wu)價走勢，陳雨(yu)露認為(wei)，今年以來CPI的(de)(de)上(shang)(shang)漲(zhang)，既受(shou)以豬(zhu)肉和其他食品價格上(shang)(shang)漲(zhang)為(wei)主的(de)(de)結構性因素影響，也與疫情對(dui)供給的(de)(de)沖擊有關，疫情對(dui)供給和通脹的(de)(de)影響還會持續一段時間(jian)。
隨著我國(guo)疫情防控(kong)形勢持(chi)續(xu)向好，企業(ye)復工復產有序推進，生(sheng)產逐(zhu)漸恢復，商品供給(gei)正在持(chi)續(xu)改(gai)善。“物(wu)價整體的形勢將會(hui)逐(zhu)漸趨于(yu)緩和，在二季(ji)度(du)、三季(ji)度(du)、四(si)季(ji)度(du)預計會(hui)出(chu)現逐(zhu)季(ji)下降的態勢。”陳雨露說。
物價(jia)能不(bu)能夠(gou)穩定，還是取決于經濟的基本面。“目前我國宏觀經濟運行平(ping)穩，總(zong)供(gong)給和(he)總(zong)需求基本平(ping)衡(heng)，不(bu)存在長期通(tong)脹或者通(tong)縮的基礎。”陳雨(yu)露(lu)說。
受國(guo)際疫(yi)情影響(xiang)，國(guo)際外匯(hui)市場近期(qi)也(ye)出現較大波動，市場普遍關心，人(ren)民幣匯(hui)率(lv)的走勢將會怎樣(yang)的變(bian)化。
從匯率制(zhi)度(du)(du)(du)上(shang)看，我國實行的匯率制(zhi)度(du)(du)(du)是(shi)以市場供求為基礎、參考(kao)一(yi)籃子(zi)貨幣(bi)進(jin)行調(diao)節、有管理的浮動(dong)匯率制(zhi)度(du)(du)(du)，市場在匯率形(xing)成(cheng)中(zhong)起(qi)決(jue)定(ding)性(xing)作(zuo)用。今年以來，歐元(yuan)對美元(yuan)的貶值(zhi)(zhi)幅(fu)度(du)(du)(du)是(shi)4.7%，英鎊對美元(yuan)的貶值(zhi)(zhi)幅(fu)度(du)(du)(du)超過(guo)了12%，相對來講(jiang)，人民(min)幣(bi)對美元(yuan)貶值(zhi)(zhi)的幅(fu)度(du)(du)(du)只有1.8%，綜(zong)合(he)算下來，中(zhong)國外匯交易(yi)系統人民(min)幣(bi)匯率指數還有所升值(zhi)(zhi)。
陳雨露認為，人民幣匯率(lv)雖然最近一段時間(jian)有(you)所(suo)波(bo)動，但(dan)總體(ti)上(shang)保持(chi)了合理均衡水平上(shang)的(de)基本(ben)穩(wen)定。“人民幣對(dui)美元的(de)匯率(lv)，我(wo)們預計還是在7元附(fu)近上(shang)下波(bo)動，有(you)貶有(you)升，繼續雙向(xiang)浮動。外匯市場運行平穩(wen)，對(dui)匯率(lv)的(de)預期也是穩(wen)定的(de)。”
“從中長期(qi)看(kan)，我國(guo)(guo)經濟基本面、貨幣(bi)和金融(rong)條件將成為穩定我國(guo)(guo)跨(kua)境資金流動的有力支撐，人民幣(bi)匯(hui)率將會(hui)在(zai)合理(li)區間內雙向波動，不存在(zai)大幅貶值的基礎。”國(guo)(guo)家(jia)外(wai)匯(hui)管理(li)局副局長宣昌(chang)能(neng)說。
我國金融體系(xi)(xi)的穩健性(xing)大大增(zeng)強，積極引導銀行體系(xi)(xi)適當讓(rang)利(li)給實(shi)體經濟
國際金(jin)融市(shi)場(chang)動(dong)蕩發生之后，中(zhong)國金(jin)融市(shi)場(chang)經受住了考驗，表現(xian)出了高(gao)度穩(wen)定性，波動(dong)幅(fu)度很小。目前中(zhong)國金(jin)融市(shi)場(chang)運行總(zong)體平穩(wen)，市(shi)場(chang)預期比較穩(wen)定，宏觀政策(ce)的空間和(he)工具儲(chu)備充足。
這些成(cheng)(cheng)績是如何取(qu)得的(de)(de)(de)？陳雨露認為，一是因為防范(fan)化解重大(da)(da)風險攻堅(jian)戰(zhan)、供給側結構性改革在金(jin)(jin)融(rong)領域(yu)的(de)(de)(de)推進，以及金(jin)(jin)融(rong)業高(gao)水平(ping)擴(kuo)大(da)(da)對(dui)外開放的(de)(de)(de)成(cheng)(cheng)效，大(da)(da)大(da)(da)增強(qiang)了中國金(jin)(jin)融(rong)體系的(de)(de)(de)穩(wen)健性。二(er)是金(jin)(jin)融(rong)市(shi)場果(guo)斷如期開市(shi)之后平(ping)穩(wen)運行，各類金(jin)(jin)融(rong)市(shi)場的(de)(de)(de)基礎(chu)設施也安全穩(wen)定(ding)運行，大(da)(da)大(da)(da)增強(qiang)了投資者信(xin)心。三是疫情發生之后，穩(wen)健的(de)(de)(de)貨幣政策注重靈活適度，對(dui)實體經濟特(te)別是對(dui)受疫情影響比較大(da)(da)的(de)(de)(de)地區和中小微、民營企業給予了大(da)(da)力(li)的(de)(de)(de)精準支持，穩(wen)定(ding)了經濟。
疫情發生以來，央行(xing)(xing)積極(ji)利用(yong)多邊、區域(yu)和雙(shuang)邊渠道，與國(guo)際(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)組織和主(zhu)要(yao)央行(xing)(xing)加強(qiang)政策(ce)協調。“下一步，要(yao)加強(qiang)對(dui)國(guo)際(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金融市場運行(xing)(xing)的(de)(de)監測，深入分析和研判本輪國(guo)際(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金融動蕩的(de)(de)內在規(gui)律(lv)，結合前(qian)期中國(guo)在應對(dui)疫情方面的(de)(de)政策(ce)經驗，及(ji)時(shi)為經濟政策(ce)的(de)(de)國(guo)際(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)協調提供建設性意見。同時(shi)，共同對(dui)受疫情影響比(bi)較大的(de)(de)、遇到困難(nan)很(hen)大的(de)(de)發展中國(guo)家進行(xing)(xing)多邊國(guo)際(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)救助，共同維護全球金融市場的(de)(de)穩定。”陳雨露說。
下一階段，我國貨(huo)幣(bi)政策如何(he)發力？“應(ying)分(fen)階段把握貨(huo)幣(bi)政策的(de)力度、節奏(zou)和重點，始終(zhong)保持流動性的(de)合理充裕，特別是要實(shi)現M2和社會融(rong)資(zi)規(gui)模(mo)增速(su)與名(ming)義GDP增速(su)的(de)基本(ben)匹配，并且(qie)略高(gao)一些。”陳雨露說，要繼續(xu)推進貸款市場(chang)報價(jia)利(li)率改革，以此引導貸款實(shi)際利(li)率不斷下行(xing)。積(ji)極引導銀(yin)行(xing)體系適(shi)當讓利(li)給(gei)實(shi)體經(jing)濟，讓“穩經(jing)濟”和“穩金融(rong)”實(shi)現共贏。
（來源：中國金融(rong)網）
